新华财经北京10月14日电 债市周一（14日）走势有所反复，国债期货午后翻绿，间现券收益率部分转为小幅上行，此前受益大力化债预期而进场的买票情绪有所回温，市场重回横盘震荡局面；公开市场小幅净投放，资金利率延续上行。
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机构认为，“化债”与“保民生”是当前财政的两大关键词，地方政府化债进入新阶段，包括通过提升政府债务上限，允许地方政府发行新债券来替换原有隐性债务，降低地方政府短期偿债压力。后续，中央财政加杠杆可期，财政与货币协同发力有望再上新台阶。
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【行情跟踪】
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国债期货收盘多数下跌，30年期主力合约跌0.33%，10年期主力合约跌0.04%，5年期主力合约跌0.02%，2年期主力合约涨0.01%。
银行间主要利率债收益率“先下后上”，截至发稿，30年期国债230023券收益率上行1P至2.2925%；5-10年期国债活跃券下行5BPs左右，5年期国债240014收益率上行0.25BP至1.7925%，7年期国债240013收益率下行2BPs报2.02，10年期国债240004收益率上行0.25BP至2.14%。此外，10年期国开240210持平报2.22%。
中证转债指数收盘涨1.53%，195只可转债涨幅超2%，红相转债、天路转债、科蓝转债、精装转债、赛龙转债涨幅居前，分别涨20%、16.91%、13.79%、11.03%、9.26%。跌幅方面，2只可转债跌幅超2%，欧晶转债、豪鹏转债、嘉诚转债、惠城转债、卡倍转02跌幅居前，分别跌4.25%、2.46%、1.27%、1.1%、1.07%。
【海外债市】
北美市场方面，美债收益率集体上涨，2年期美债收益率涨0.4个基点报3.968%，3年期美债收益率涨1.2个基点报3.89%，5年期美债收益率涨2.3个基点报3.913%，10年期美债收益率涨4.5个基点报4.111%，30年期美债收益率涨6个基点报4.42%。
亚洲市场方面，日债收益率周一全线回落，10年期日债收益率下行0.8BP至0.95%，3年期和5年期日债收益率分别下行0.2BP和0.3BP，报0.43%和0.583%。
欧元区市场方面，当地时间10月11日，欧债收益率多数收涨，英国10年期国债收益率跌0.3个基点报4.206%，法国10年期国债收益率涨1.4个基点报3.036%，德国10年期国债收益率涨0.9个基点报2.264%，意大利10年期国债收益率涨2.6个基点报3.557%，西班牙10年期国债收益率涨2.3个基点报3.010%。
【一级市场】
财政部2期国债中标收益率均低于中债估值。财政部2年、5年期国债加权中标收益率分别为1.4779%、1.74%，边际中标收益率分别为1.5253%、1.77%，全场倍数分别为2.51、2.47，边际倍数分别为2.72、1.5。
【资金面】
公开市场方面，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，10月14日以固定利率、数量招标方式开展了195亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%。数据显示，当日无逆回购到期。
资金面方面，Shibor短端品种多数上行。隔夜品种上行11.2BPs报1.418%；7天期上行7.6BPs报1.587%；14天期下行3.8BPs报1.866%；1个月期持平报1.82%。
【机构观点】
中金固收：上周六国新办新闻发布会上，财政部发布了四个重要的增量政策。其中，化债和银行注资对应年内可能会增加地方债和特别国债的发行。预计四季度货币政策也有进一步宽松的配合，整体债券利率应该是下行而非上升。本次财政政策从逻辑上来看是更加利好信用债，包括利好城投债、国有银行二永债、优质开发商地产债等。
：目前市场仍对中国底层经济问题抱有担忧，当下财政给出明确化债信号，并表示中央杠杆空间足够，在我们的财政周期分析框架中，这意味着财政收缩结束。加之金融部门给定明确宽松方向，股票市场右侧信号得到再度确认。
国盛固收：财政部发布会是观察未来财政政策的重要窗口，也将对债市产生决定性影响。首先，债券供给可能会受到冲击，但幅度或较为有限。其次，中长期预期的改善有助于缓解长端利率的下行，带来收益率曲线斜率的恢复。再次，高票息资产规模将进一步收缩，信用债特别是城投债将获得直接利好。
（文章来源：新华财经）